博冠体育8 月 8 日，碧桂园旗下境内债集体下跌，同日，市场有消息称，碧桂园的两笔美元债票息未付，虽然有碧桂园内部人士回应 仍有 30 天付息宽限期 ，但却也证实了碧桂园出现阶段性流动压力怀疑。

　　恒大、融创、旭辉、世茂之后，市场曾经不断有预警 无法再一次承受一个头部企业的倒下 ，监管层近期也不断表态力挺楼市，但从表态到落地，从落地到起效的长周期，显然已是这个被称为迈入 ICU 的行业 等不了 的。

　　对于碧桂园而言，当下困局前所未有，为了努力等到市场回归的那一天，它穷尽了包括优化裁员、压缩成本、收缩区域、降价促销、暂缓拿地等一系列手段，但这场突围之战不是碧桂园一家企业的，也是整个地产行业的。

　　8 月 8 日，碧桂园旗下境内债集体下跌，19 碧地 03 跌超 31%，21 碧地 03 跌超 24%，20 碧地 03 跌超 21%，盘中临停。此外，碧桂园余下多只债券跌超 10%。

　　股票方面，碧桂园股票已连跌 7 个交易日，截至 8 月 8 日港股收盘，碧桂园股价跌 14.39%，报收 1.13 港元，当前总市值约 312.3 亿港元。

　　8 月 8 日，市场有消息称，碧桂园截至目前未能支付应于 8 月 7 日支付的两笔美元债利息。两笔债券在新加坡交易所上市，发行规模均为 5 亿美元，期限分别为 5.5NC3.5 和 10NC5，到期日分别为 2026 年 2 月 6 日和 2030 年 8 月 6 日。

　　碧桂园内部人士告诉北京商报记者，受近期销售额与再融资环境持续恶化，叠加各类资金监管的影响，公司账面可动用资金持续减少，出现了阶段性流动压力，公司高度重视债务风险化解。

　　该内部人士称， 上述两笔票据仍有 30 天付息宽限期，公司目前仍在积极优化资金安排，努力保障债权人的合法权益。

　　漩涡之中，总是伴随各种声音。而极度敏感的资本市场，只要有任何风吹草动，也会第一时间给出反应。

　　此前有市场传闻称，佛山市副市长带工作组进驻碧桂园，涉及发债等事项。8 月 7 日，碧桂园相关人士称，佛山市副市长带队的工作组进驻碧桂园这一传言不属实。即便如此，受此传言影响，碧桂园的股债还是出现了下滑。

　　时间往前推移，市场关于碧桂园的各种传言自今年 7 月开始便屡有见闻，而资本市场也密切关注碧桂园的动向。

　　7 月 31 日，碧桂园发布公告称，根据管理层目前可获得的资料，即上半年未经审核管理账目的初步评估及其他数据，公司预计 2023 年上半年可能录得未经审核的净亏损。作为对比，2022 年上半年，碧桂园净利润约为 19.1 亿元，股东应占核心净利润约 49.1 亿元。

　　在公告中，碧桂园解释出现净亏损的原因：由于房地产行业销售下行的影响，导致房地产业务结转毛利率下降、物业项目减值增加；以及外汇波动造成预期净汇兑损失所致。

　　然而引发市场关注的是碧桂园在公告中的一段表述， 公司在坚决履行保交付、保民生职责的前提下，为了确保现金流安全，将积极考虑采取各种对策，包括但不限于压降各项经营支出博冠体育、加快回款安排、积极拓展融资渠道、管理及优化债务偿还安排等，同时积极寻求政府及各方监管机构的指导和支持。

　　这一表述向外界传达一个讯息 碧桂园自身困境需要依靠外部力量 ，恰如彼时彼刻的恒大。因此，市场关于碧桂园会成为下一个恒大的观点甚嚣尘上。

　　对此，广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉指出，碧桂园的问题，主要是预期悲观、资产流动性和和资产价格的问题。某种程度上，也是房地产 高周转、高杠杆、高成本 的产物。在这一点上，碧桂园和其他企业（比如恒大）的问题是一致的。 三高 是那个时代所有企业共同的模式，或者叫时代的通病。

　　在李宇嘉看来，尽管都是近万亿级房企，但是碧桂园与恒大不同的是，碧桂园没有搞非理性的多元化经营，没有搞资本运作。而且，碧桂园在物业管理、建造技术等方面做出了向高质量发展转型，向新模式转型的重大贡献。

　　另有业内资深分析师告诉北京商报记者，时代的通病之外，碧桂园受房地产市场下行的影响更大。政策落地需要一个周期，短期内对市场整体局面影响不大，而且随着居民购房信心下滑， 消沉 市场已有负循环的征兆。因此，市场层面虽有筑底迹象，但一些房企的困难时刻尚未过去，目前可以说是房地产市场集体承压。

　　据中指研究院数据显示，2023 年 1 月 -7 月博冠体育，TOP100 房企销售总额为 39944 亿元，同比下降 4.6%。其中，7 月单月销售额同比下降 34.1%，环比下降 33.8%。

　　当前市场再也不能承受住一个万亿级头部房企的出险了。 在易居研究院研究总监严跃进看来，房地产市场环境目前正在朝着好的方向改善，民营房企还有很多新的希望和机会。一旦碧桂园倒下博冠体育，将影响到更多民营房企，因为类似问题并不仅限于碧桂园一家企业。

　　李宇嘉同样表示，碧桂园发生风险博冠体育，其不仅在预期上的影响太大了，对上下游产业链的影响也太大了，毕竟碧桂园的规模体量摆在那里。建议地方国企金融机构，央企金融机构（AMC，政策性银行）进场托底，稳定市场预期。

　　李宇嘉称，虽然目前碧桂园遭遇流动性压力，但这不意味着没有解决的希望。近期房地产市场的诸多利好信号，给到碧桂园不同于此前恒大的缓冲周期。

　　近日，住房和城乡建设部部长倪虹在召开的企业座谈会上表示，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款 认房不用认贷 等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。

　　7 月 31 日，国务院常务会议还指出，要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式。

　　继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。8 月 1 日，中国人民银行、国家外汇管理局在召开的 2023 年下半年工作会议上，为支持房地产市场平稳健康发展释放明确信号。

　　在严跃进看来，对于碧桂园而言博冠体育，当下局势前所未有，这是突围之战。目前碧桂园最主要的任务就是坚决落实 保交楼 ，以及避免发生债务蔓延风险。

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