博冠体育国信证券:建筑央企增持彰显信心 板块回调充分建议积极布局
发布时间:2023-10-24 22:10:12

  博冠体育智通财经APP获悉,国信证券(002736)发布研究报告称博冠体育,经历持续回调后,建筑板块估值已经回到较低的位置,上半年的“中特估”和“一带一路”预期已经基本消化完毕,板块估值吸引力明显提升。从预期回暖方面看,城中村和城市更新等新领域有望迎来政策支持,相应的投资规模有望大幅增长;从业绩兑现角度看,“一带一路”主题中业绩兑现确定性较高的标的回调后吸引力明显提升。建议布局“低估值”+“城中村”+“一带一路业绩兑现”。

  近期建筑央企集中公告控股股东增持计划,中国建筑控股股东中建集团拟6个月内增持5-10亿元,中国铁建控股股东中铁建集团拟6个月内增持不超过3亿元,中国电建(601669)此前公告控股股东电建集团拟9月27日起6个月内增持1-2%,预计将增持不低于9亿元。

  经历持续回调后,建筑板块估值已经回到较低的位置,上半年的“中特估”和“一带一路”预期已经基本消化完毕,板块估值吸引力明显提升。当前建筑央企的PE(TTM)中国建筑4.19x,中国中铁4.68x博冠体育,中国交建(601800)6.76x,中国铁建4.02x,PB(MRQ)中国建筑0.55x,中国中铁0.57x,中国交建0.52x,中国铁建0.45x,估值已经大幅度回落至较低位置。

  随着传统的基建项目投资效率下滑博冠体育,财政资金只能适度舍弃项目本身的收益性,而寻求产业链带动作用更强,更加有利于民生福祉的投资领域,而改造类项目投资空间大,惠及范围广,政策支持可有效刺激地产链行业需求,且兼具公益性和一定的收益性,是当前最具必要性和可行性的基建投资方向之一。推荐关注优先布局重点城市历史经验丰富的龙头标的:青岛的德才股份、深圳的建科院、上海的华建集团(600629)。

  公司长期深耕青岛市场博冠体育,立足本土优势,打造城市更新特色品牌,有望持续受益于市场需求快速增长。预测公司归母净利润2.33/2.82/3.26亿元,每股收益1.67/2.01/2.33元,对应当前股价9.8/8.1/7.0x。结合绝对估值法和相对估值法,公司合理每股价值区间为22.07-23.38元,较当前股价有35.65%-43.70%的空间,给予“买入”评级博冠体育。

  风险提示:宏观经济下行风险;政策落地不及预期的风险;改造类项目审批进度不及预期;地方财政压力持续增大。

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